米欧６中央銀行、協調利下げ

米国2.0％⇒1.5％（公定歩合も同時引き下げ。本来のＦＯＭＣは10/30だった。）
英国5.0％⇒4.5％（本日10/9予定だったＢＯＥ総会は前倒しによりキャンセル）
ユーロ圏4.25％⇒3.75％（先週10/2のＥＣＢ総会で金利据え置き発表が記憶に新しい）
カナダ3.0％⇒2.5％
その他、スウェーデン、中国、ＵＡＥ・・・・

昨夜ＢＢＣで在東京特派員がキャスターから「日銀はどうして協調利下げに参加しないのか？」と質問され「日銀の政策金利は殆どゼロなので、下げようが無いからだ」と答えていたのが印象的でした。今週初、アスキー＋マネージャパン共同企画で対談をさせていただいたソフトブレーン創業者の宋文洲さんも「日本が超低金利で海外に資本輸出し過ぎたのも問題の一端。ＦＸもレバレッジを掛けさせ過ぎじゃあないのぉ」と忌憚の無いご意見。ごもっとも！わたしは「ＦＸ会社は、過度なレバレッジに頼らずに事業の継続が出来るような体制・体力を目指すべきだと、少なくともフェニックス証券は考えているんです。現在の競争環境で完璧な体制を築くのは至難の業ですが、フェニックス証券はその理想に相当近いほうだと自負しています」と回答。

日銀はさておき、協調利下げの前日のＲＢＡ総会、オーストラリアは予想幅を超える1％の利下げを発表。一時的な効果はあったものの、このところの豪ドルの下落は、対日本円は勿論ですが、対米ドルでも最悪状態です。これは今月２３日に政策金利発表を控えるニュージーランドについても言えます。

４月以来、当ブログやセミナーで一貫して申し上げてきたことは、信用収縮⇒金融危機、つまりデ・レバレッジの局面では、為替相場は購買力平価に収斂するという読みでした。これが、対米ドルでユーロやポンドを売り推奨させていただいていた理由です。しかし、もうひとつ忘れてはならなかったのは相場は振り子だということ。極端から手を離したブランコは最下点では止まらず、もう一方の極端へと一旦は向かってしまう。信用収縮⇒金融危機の震源地である筈の米国が、それゆえに米ドルの空売りコストが割高になってしまっている要因も手伝い、米ドルのパフォーマンスは対日本円以外では頗る良好になっております。よって、豪ドルとＮＺドルは購買力平価を通り越しても下落が止まらない恐れあり。

そうは言っても、日本人にはファンが多い、オーストラリアとニュージーランド。セミナーでも申し上げたとおり、外貨預金の感覚で（すなわちレバレッジ＝１からゆっくりと・・・）買い始めても良い時期なのではないでしょうか？外貨預金より取引コストが圧倒的に低いＦＸ（外国為替証拠金）取引。円の一人勝ちがまだまだ続くと読まれる向きには、米ドル売り+豪ドルand/orＮＺドル買いというポジションも作って（このポジションは過去数週間は最悪のパフォーマンスでした。これを外貨預金でやるのは無理です）対日本円で中立（ニュートラル）にすることだってできます。米ドルを余計に売り建てて、対日本円買い長（ロング）にすることもお好みで可能です。

毎度のことながら相場は当たるも八卦、当たらぬも八卦。人生は七転び八起き。投資は自己責任かつ余裕の範囲で。。。いまほどこの原則が大事なときはありませぬ。